ราคาตราสารหนี้ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของตลาดและภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจ โดยปัจจัยผลักดันราคาที่มีอิทธิพลมากที่สุดคืออัตราดอกเบี้ยอัตราผลตอบแทน และอันดับตราสารหนี้ อย่างไรก็ตามการเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างราคาของพันธบัตรและปัจจัยภายนอกนั้นค่อนข้างซับซ้อน

ลองดูอัตราดอกเบี้ยเป็นตัวอย่าง:
เนื่องจากเงินเฟ้อทำให้รัฐบาลตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น หมายความว่าผลตอบแทน หรือจำนวนเงินที่จ่ายคืนให้แก่นักลงทุนจะลดลง ในทางกลับกันสิ่งนี้ทำให้ราคาพันธบัตรลดลงเนื่องจากมีค่าน้อยกว่านักลงทุนดั้งเดิม!

หากเทรดเดอร์คาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยพวกเขาก็จะขายพันธบัตรโดยคาดว่าราคาจะลดลง ในตัวอย่างข้างต้นเทรดเดอร์จะทำกำไรได้!