机构洞察：高盛交易大厅的观点

根据高盛交易员的“NDX-1.7% 和 SPX-89bps”，大量问题正在走低……市场在明天的杰克逊霍尔会议前交易相当紧张，本周连续第四天出现买入。考虑到鲍威尔过去在杰克逊霍尔的言论很重要……市场已经对此采取行动，我认为这完全说明了人们的焦虑情绪。市场显然已经将明天视为一个真正的事件，目前一天的跨式期权接近 1%。SPX 在过去 10 天中上涨了 9 天，我们的流量显示，在 7 月 RTY > SPX 交易中被平仓的市场部分增加了多头。鉴于此后发布的数据，我们预计鲍威尔将比 7 月 FOMC 会议后的新闻发布会上对通胀前景表达更多的信心，并更加强调劳动力市场的下行风险。鸽派意外可能暗示基金利率水平过高，而鹰派意外则可能突显总体金融状况仍然相当宽松。受此影响，收益率曲线上调 5-8 个基点，且基本符合失业救济申请/美联储评论：*HARKER：继续担心住房通胀

今天我们看到的持续波动性需求低于本周剩余时间，当时资金流动似乎证明了波动性买盘的合理性。今天的交易有点像 2017 年的波动性环境（尽管实际范围更大），波动性在走低时买入（没有固定执行价 SPX 期权需求），然后在现货反弹时立即走低。我们将继续持有波动性，尤其是 10 月 SPX 期权，我们认为持有期权的风险/回报倾向于持有期权。'